Οι δυσμενείς κίνδυνοι για την οικονομική ανάπτυξη της παγκόσμιας οικονομίας και της ζώνης του ευρώ έχουν αυξηθεί και εξακολουθούν να δημιουργούν προκλήσεις για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα, σύμφωνα με την ανασκόπηση της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας (FSR) του Νοεμβρίου του 2019 της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ).
Τα χαμηλά επιτόκια θα πρέπει να στηρίξουν την οικονομική δραστηριότητα στη ζώνη του ευρώ, αλλά μπορεί επίσης να ενθαρρύνουν την υπερβολική ανάληψη κινδύνων από ορισμένα μη τραπεζικά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα και από μη χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις με υψηλή μόχλευση και σε ορισμένες αγορές ακινήτων.
"Ενώ το περιβάλλον χαμηλών επιτοκίων υποστηρίζει τη συνολική οικονομία, παρατηρούμε επίσης αύξηση της ανάληψης κινδύνων που απαιτεί συνεχή και στενή παρακολούθηση", δήλωσε ο Luis de Guindos, Αντιπρόεδρος της ΕΚΤ. "Οι αρχές θα πρέπει να χρησιμοποιούν τα διαθέσιμα εργαλεία για την αντιμετώπιση της δημιουργίας τρωτών σημείων όπου είναι δυνατόν".
Οι μη τραπεζικές επιχειρήσεις, όπως τα επενδυτικά κεφάλαια, οι ασφαλιστικές εταιρείες και τα συνταξιοδοτικά ταμεία, που διαδραματίζουν ολοένα και σημαντικότερο ρόλο στη χρηματοδότηση της πραγματικής οικονομίας, συνέχισαν να αναλαμβάνουν μεγαλύτερο κίνδυνο και αύξησαν την έκθεσή τους σε πιο επικίνδυνα τμήματα του εταιρικού και κυρίαρχου τομέα . Σε περίπτωση ξαφνικής αναπροσαρμογής των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων, ο αυξανόμενος πιστωτικός κίνδυνος και ο κίνδυνος ρευστότητας σε ορισμένα μέρη του μη τραπεζικού χρηματοπιστωτικού τομέα της ζώνης του ευρώ - σε συνδυασμό με υψηλότερη μόχλευση στα επενδυτικά κεφάλαια - ενδέχεται να οδηγήσουν τις μη τράπεζες να ανταποκριθούν με τρόπους που προκαλούν άγχος εξαπλωθεί στο ευρύτερο χρηματοπιστωτικό σύστημα.
Υπάρχουν επίσης τραπεζογραμμάτια ευπάθειας στον τομέα των μη χρηματοπιστωτικών επιχειρήσεων και σε ορισμένες αγορές ακινήτων. Το χαμηλό κόστος χρηματοδότησης φαίνεται να ενθαρρύνει περισσότερο το δανεισμό από τις πιο επικίνδυνες επιχειρήσεις. Ταυτόχρονα, οι αγορές ακινήτων σε ορισμένες χώρες της ζώνης του ευρώ συνέχισαν να βλέπουν αυξανόμενες τιμές. Οι αρχές χρησιμοποιούν, και πρέπει να συνεχίσουν να χρησιμοποιούν, στοχευμένα μακροπροληπτικά μέτρα, εφόσον υπάρχουν, για την αντιμετώπιση των συναφών κινδύνων για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα.
Οι προοπτικές κερδοφορίας των τραπεζών της ζώνης του ευρώ επιδεινώθηκαν περαιτέρω, παρά τις προσδοκίες για μέτρια αλλά συνεχή αύξηση των καθαρών τόκων, των εσόδων από δικαιώματα και προμήθειες. Η απόδοση ιδίων κεφαλαίων των τραπεζών της ζώνης του ευρώ αναμένεται να αντιμετωπίσει περαιτέρω πιέσεις τόσο από την εξασθένηση των οικονομικών προοπτικών όσο και από τις συνεχιζόμενες ανεπάρκειες ως προς το κόστος και την πλεονάζουσα παραγωγική ικανότητα. Παρόλα αυτά, η θέση της φερεγγυότητας των τραπεζικών τομέων παραμένει ισχυρή με δείκτη Common Equity Tier 1 άνω του 14%. Ακόμη και κάτω από ένα σενάριο αρνητικής πίεσης, ο συνολικός λόγος φερεγγυότητας αναμένεται να παραμείνει πάνω από 11%.