Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή είχε διατυπώσει αρχικά αντιρρήσεις για το σχέδιο, καθώς θεωρούσε πως περιέχει κρατική ενίσχυση, κάτι που αποτελούσε κόκκινη γραμμή για την Ευρώπη. Ύστερα όμως από την εξέταση του σχεδίου, τελικά έδωσε το "πράσινο φως" για να προχωρήσει. Σύμφωνα με το σχέδιο, το Δημόσιο θα αμείβεται σύμφωνα με τους όρους της αγοράς για τον κίνδυνο που αναλαμβάνει, όταν παρέχει εγγύηση για τιτλοποιημένα μη εξυπηρετούμενα δάνεια.
Όπως επισημαίνει η Κομισιόν σε σχετική ανακοίνωση, εάν ένα κράτος μέλος παρεμβαίνει ως ιδιώτης επενδυτής και αμείβεται για τον κίνδυνο που αναλαμβάνει όπως θα έπραττε ένας ιδιώτης επενδυτής, οι παρεμβάσεις αυτές δεν συνιστούν κρατική ενίσχυση. Ως εκ τούτου, η Επιτροπή κατέληξε στο συμπέρασμα ότι το μέτρο που θέσπισε η Ελλάδα δεν ενέχει κρατική ενίσχυση κατά την έννοια των κανόνων της ΕΕ.
Η επίτροπος Μαργκρέιτε Βέστεϊγιερ, αρμόδια για την πολιτική ανταγωνισμού, δήλωσε σχετικά: "Εκφράζω την ικανοποίησή μου για το γεγονός ότι, από κοινού με την ελληνική κυβέρνηση, καταλήξαμε σε λύση συμβατή με την αγορά για την αντιμετώπιση του συνόλου των μη εξυπηρετούμενων δανείων που βαρύνουν τους ισολογισμούς των ελληνικών τραπεζών. Το σχέδιο που εγκρίναμε σήμερα είναι ένα ακόμη καλό παράδειγμα του τρόπου με τον οποίο τα κράτη μέλη μπορούν να βοηθούν τις τράπεζες να εκκαθαρίζουν τους ισολογισμούς τους χωρίς να τους χορηγούνται ενισχύσεις ή να στρεβλώνεται ο ανταγωνισμός."
Τι είναι το σχέδιο "Ηρακλής";
Η πρόταση των ελληνικών τραπεζών προς την Ευρωπαϊκή Επιτροπή έχει στόχο να διευκολύνει τις τράπεζες στην τιτλοποίηση των Μη Εξυπηρετούμενων Δανείων από τους ισολογισμούς τους. Με τον τρόπο αυτό, ένας μεμονωμένης διαχείρισης φορέας τιτλοποίησης θα αγοράζει μη εξυπηρετούμενα δάνεια από την τράπεζα και θα πωλεί τίτλους σε επενδυτές.
Το κράτος από την μεριά του θα παρέχει εγγύηση Δημοσίου για τους τίτλους υψηλής εξασφάλισης και αυτό ήταν το σημείο στο οποίο προβλήθηκαν οι αρχικές αντιρρήσεις της ΕΕ, καθώς θεωρήθηκε πως με αυτό τον τρόπο το κράτος εγγυάται τις τιτλοποιήσεις των "κόκκινων" δανείων άρα ενισχύει τις τράπεζες.
Σύμφωνα όμως με το σχέδιο "Ηρακλής" το δημόσιο θα παρέχει μεν εγγύηση, όμως σε αντάλλαγμα το Δημόσιο θα λαμβάνει αμοιβή σύμφωνη με τους όρους της αγοράς. Στόχος είναι η προσέλκυση ευρέος φάσματος επενδυτών και η στήριξη των τραπεζών στις συνεχιζόμενες προσπάθειές τους να μειώσουν το ύψος των μη εξυπηρετούμενων δανείων στους ισολογισμούς τους.
Αυτό που περιέχει το σχέδιο "Ηρακλής" όπως εγκρίθηκε από την ΕΕ, οι κρατικές εγγυήσεις θα παρέχονται έναντι αμοιβής με όρους της αγοράς ανάλογα με τον κίνδυνο που αναλαμβάνεται, το ίδιο δηλαδή που θα γινόταν αποδεκτό και για έναν ιδιώτη επιχειρηματία λειτουργώντας υπό τους όρους της αγοράς.
Πως εμπλέκεται και προστατεύεται το δημόσιο
Η συμμετοχή του Δημοσίου και η απεμπλοκή του από συνθήκες που θα όριζαν κρατική παρέμβαση και ενίσχυση, εξασφαλίζεται ως εξής:
- Ο κίνδυνος έκθεσης του δημοσίου σε "κόκκινα" δάνεια θα είναι περιορισμένος καθώς η κρατική εγγύηση ισχύει μόνο για το τμήμα ανώτερης εξασφάλισης των τίτλων που πωλεί ο φορέας τιτλοποίησης. Ένας εγκεκριμένος από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ανεξάρτητος οργανισμός αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας θα καθορίζει τη διαβάθμιση του τμήματος ανώτερης εξασφάλισης.
- η κρατική εγγύηση για το τμήμα ανώτερης εξασφάλισης θα τίθεται σε ισχύ μόνον εάν το ήμισυ και πλέον των μη εγγυημένων επισφαλών τμημάτων έχει πωληθεί επιτυχώς σε ιδιώτες συμμετέχοντες στην αγορά. Με τον τρόπο αυτό θα διασφαλίζεται ότι η κατανομή των κινδύνων των διαφόρων τμημάτων θα δοκιμάζεται και θα επιβεβαιώνεται από την αγορά προτού το Δημόσιο αναλάβει οποιονδήποτε κίνδυνο.
- Η αμοιβή του Δημοσίου για τον κίνδυνο που αναλαμβάνει θα είναι σύμφωνη με τους όρους της αγοράς. Το τέλος εγγύησης θα βασίζεται σε δείκτη αναφοράς της αγοράς και θα αντιστοιχεί στο επίπεδο και τη διάρκεια του κινδύνου που αναλαμβάνει το Δημόσιο όταν χορηγεί την εγγύηση. Τούτο σημαίνει ότι το καταβαλλόμενο τέλος εγγύησης αυξάνεται με την πάροδο του χρόνου ανάλογα με τη διάρκεια του ανοίγματος του κράτους. Η εν λόγω διάρθρωση των τελών, καθώς και ο διορισμός εξωτερικού διαχειριστή, αποσκοπούν στην αύξηση της αποτελεσματικότητας της ρύθμισης των μη εξυπηρετούμενων δανείων και της πιθανότητας ανάκτησής τους.