Σημαντική πτώση κατέγραψαν τους τρεις πρώτους μήνες του τρέχοντος έτους οι επενδύσεις των κεφαλαίων επιχειρηματικών συμμετοχών (VC), με τον όγκο των συναλλαγών να εμφανίζει μείωση σε όλες τις περιοχές, αλλά με την Ευρώπη και τις ΗΠΑ να διατηρούν αμφότερες την ισχυρή τους θέση.
Αυτό προκύπτει από την έκθεση Venture Pulse της KPMG, σύμφωνα με την οποία οι συνολικές επενδύσεις επιχειρηματικών συμμετοχών (VC) υποχώρησαν από το ιστορικό υψηλό των 71 δισ. δολαρίων το τέταρτο τρίμηνο του 2018, στα 53 δισ. δολάρια το πρώτο τρίμηνο του 2019, λόγω της πτώσης στις κινεζικές επενδύσεις, μεταξύ άλλων.
Παρότι οι επενδύσεις σε ΗΠΑ και Ευρώπη διατηρήθηκαν σε σχετικά ισχυρά επίπεδα σε τριμηνιαία βάση, οι συμφωνίες VC στην Κίνα υποχώρησαν από τα 10,1 δισ. δολάρια το τελευταίο τρίμηνο του 2018 στα 5,8 δισ. δολάρια το πρώτο τρίμηνο του 2019, καθώς παρατηρήθηκε στασιμότητα στις συμφωνίες-μαμούθ.
Σε παγκόσμιο επίπεδο, ο όγκος συναλλαγών VC κατέγραψε πτώση για τέταρτο διαδοχικό τρίμηνο και ανήλθε σε μόλις 2.657 συναλλαγές, το χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 31 τριμήνων, μετά το δεύτερο τρίμηνο του 2011. Η συνεχιζόμενη υποχώρηση του όγκου συναλλαγών ήταν αισθητή σε όλες τις περιοχές, αλλά ακόμη περισσότερο στην Ευρώπη, όπου σημειώθηκε πτώση στις 487 συναλλαγές το πρώτο τρίμηνο του 2019, από 882 συναλλαγές το τέταρτο τρίμηνο του 2018.
“Παρατηρήθηκαν μια σειρά από διακριτές τάσεις στην αγορά VC το πρώτο τρίμηνο του 2019”, σημείωσε ο Κρίστιαν Τόμας, Γενικός Διευθυντής και Επικεφαλής του Συμβουλευτικού τμήματος της KPMG στην Ελλάδα. “Από τη μία πλευρά, ο όγκος των συναλλαγών διατηρήθηκε σε σταθερά επίπεδα σε ΗΠΑ και Ευρώπη – σε μεγάλο βαθμό χάρη στις σημαντικές επενδύσεις που καταγράφηκαν σε συμφωνίες προχωρημένου σταδίου. Στην Ευρώπη, για παράδειγμα, έκλεισαν αυτό το τρίμηνο 10 συναλλαγές αξίας 125 εκατ. δολαρίων και άνω, έναντι μόλις έξι συναλλαγών το τέταρτο τρίμηνο του 2018. Το μεγάλο ερώτημα, ωστόσο, είναι εάν βρισκόμαστε σε σημείο καμπής όσον αφορά στον όγκο των επενδύσεων, κάτι που μένει να φανεί”.
Βασικά σημεία πρώτου τριμήνου 2019
Ειδικότερα, τα βασικότερα σημεία που προκύπτουν από την έκδοση Venture Pulse της KPMG για τους τρεις πρώτους μήνες του έτους, είναι τα εξής:
– Οι παγκόσμιες επενδύσεις VC υποχώρησαν από 71 δισ. δολάρια το τέταρτο τρίμηνο του 2018 σε 53 δισ. δολάρια το πρώτο τρίμηνο του 2019. Στις τελευταίες συμφωνίες του τριμήνου περιλαμβάνεται μια επένδυση 5 δισ. δολαρίων στην εταιρεία “The We Company” με έδρα στη Νέα Υόρκη και μια επένδυση 4,5 δισ. δολαρίων στην “Grab Taxi” στη Σιγκαπούρη.
– Στις Ηνωμένες Πολιτείες παρατηρήθηκε συνεχιζόμενη ενίσχυση του όγκου συναλλαγών το πρώτο τρίμηνο του 2019, αγγίζοντας τα 32,6 δισ. δολάρια, το δεύτερο υψηλότερο τριμηνιαίο επίπεδο των τελευταίων επτά ετών. Όμως, και οι επενδύσεις VC διατηρήθηκαν σε υψηλά επίπεδα στην αμερικανική ήπειρο.
– Στην Ασία, οι επενδύσεις VC μειώθηκαν δραστικά αυτό το τρίμηνο, από 16,9 δισ. δολάρια το τέταρτο τρίμηνο του 2018 σε μόλις 13 δισ. δολάρια το πρώτο τρίμηνο του 2019, υποχωρώντας στο χαμηλότερο επίπεδο τριμήνου από το πρώτο τρίμηνο του 2017. Ο όγκος συναλλαγών συνέχισε την κατακόρυφη πτωτική πορεία που ξεκίνησε το τρίτο τρίμηνο του 2018.
– Οι ευρωπαϊκές επενδύσεις VC διατηρήθηκαν σε υψηλά επίπεδα χάρη σε 10 συναλλαγές αξίας 125 εκατ. δολαρίων και άνω. Ο όγκος συναλλαγών, ωστόσο, έπεσε κατακόρυφα από 882 το τέταρτο τρίμηνο του 2018 σε μόλις 487 το πρώτο τρίμηνο του 2019.
Δυναμικό ξεκίνημα στην αμερικανική ήπειρο μετά το ρεκόρ του 2018
Στην αμερικανική ήπειρο, οι επενδύσεις VC υποχώρησαν από το ιστορικό υψηλό των 46,2 δισ. δολαρίων το τέταρτο τρίμηνο του 2018 σε 33,3 δισ. δολάρια το πρώτο τρίμηνο του 2019. Το μεγαλύτερο μέρος αυτής της χρηματοδότησης προήλθε από τις ΗΠΑ, όπου αντλήθηκαν 32,6 δισ. δολάρια το πρώτο τρίμηνο.
Η άντληση 5 δισ. δολαρίων από την εταιρεία ανοιχτών χώρων εργασίας WeWork ήταν μακράν η μεγαλύτερη συμφωνία VC στις ΗΠΑ αυτό το τρίμηνο, με μεγάλη διαφορά από την αμέσως επόμενη μεγαλύτερη συναλλαγή. Στις υπόλοιπες σημαντικές συναλλαγές αυτού του τριμήνου περιλαμβάνονται οι Nuro (940 εκατ. δολάρια), Rivian (700 εκατ. δολάρια), Aurora (530 εκατ. δολάρια), Clover Health (500 εκατ. δολάρια) και SpaceX (500 εκατ. δολάρια).
Η αμερικανική ήπειρος διατήρησε την ισχυρή της θέση χάρη σε μια σειρά από συναλλαγές μεσαίου μεγέθους. Στον Καναδά, η άντληση 42 εκατ. δολαρίων από την Turnstone Biologics ήταν ενδεικτική της σταθερά ανοδικής πορείας των επενδύσεων στη βιοτεχνολογία και τις βιοεπιστήμες στη χώρα. Συναλλαγές ικανοποιητικού μεγέθους επιτεύχθηκαν και από πλατφόρμες, όπως τα 40 εκατ. δολάρια που άντλησε η πλατφόρμα συντήρησης και διαχείρισης στοιχείων ενεργητικού Fiix, καθώς τα 30 εκατ. δολάρια που άντλησε η πλατφόρμα συνδεδεμένων αυτοκινήτων Mojio.
Μεικτά αποτελέσματα στην Ευρώπη
Στην Ευρώπη, οι επενδύσεις VC παρουσίασαν μεικτή εικόνα αυτό το τρίμηνο, ενδεχομένως λόγω της συνεχιζόμενης γεωπολιτικής αβεβαιότητας και των προκλήσεων που σχετίζονται με το Brexit. Παρά την αυξημένη αβεβαιότητα, πάντως, σύμφωνα με την KPMG, υπήρξε έντονο ενδιαφέρον από επενδυτές VC για πολλές χώρες της Ευρώπης.
Οι επενδύσεις κεφαλαίων επιχειρηματικών συμμετοχών ανήλθαν συνολικά σε 6,5 δισ. δολάρια το πρώτο τρίμηνο του 2019, ελαφρώς χαμηλότερα από το ιστορικό υψηλό που σημειώθηκε το τέταρτο τρίμηνο του 2018. Σε επίπεδο όγκου συναλλαγών ωστόσο, σημειώθηκε πτώση από 882 συναλλαγές το τέταρτο τρίμηνο του 2018, σε 487 αυτό το τρίμηνο, το χαμηλότερο τριμηνιαίο επίπεδο που έχει καταγραφεί από τα τέλη του 2010.
Οι 10 μεγαλύτερες συναλλαγές που έκλεισαν στην Ευρώπη αυτό το τρίμηνο μοιράζονται μεταξύ έξι διαφορετικών κρατών, με τις τρεις εξ αυτών στη Γερμανία (N26: 300 εκατ. δολάρια, BioNTech: 211,5 εκατ. δολάρια και Wefox: 125 εκατ. δολάρια). Έκλεισαν, επίσης, δύο μεγάλες συναλλαγές στη Γαλλία (Doctolib: 174,8 εκατ. δολάρια και Ynsect: 128,2 εκατ. δολάρια) και δύο μεγάλες συναλλαγές στο Ηνωμένο Βασίλειο (Ovo Energy: 281,6 εκατ. δολάρια και Iwoca: 195,6 εκατ. δολάρια). Τις υπόλοιπες τρεις θέσεις στην κορυφαία δεκάδα των συναλλαγών καταλαμβάνουν η Φινλανδία, η Ελβετία και το Ισραήλ.
Οι επενδύσεις VC στην Ασία υποχωρούν
Μετά από ένα έτος κορυφαίων επιδόσεων, η οικονομική αβεβαιότητα και οι ανησυχίες για το εμπόριο φαίνεται πως λειτούργησαν ανασταλτικά για τις επενδύσεις στην Ασία το πρώτο τρίμηνο. Οι επενδύσεις VC στην Ασία υποχώρησαν από 21,4 δισ. δολάρια το τέταρτο τρίμηνο του 2018 σε 13 δισ. δολάρια το πρώτο τρίμηνο του 2019.
Για αυτή την τριμηνιαία μείωση στην Ασία, ευθύνεται εν μέρει και η έλλειψη συναλλαγών μαμούθ με αξία άνω του 1 δισ. δολαρίων, αν και υπήρξαν κάποιες φωτεινές εξαιρέσεις. Ένα τέτοιο παράδειγμα είναι η Grab Taxi στη Σιγκαπούρη που προσέλκυσε 4,5 δισ. δολάρια, η Chehaoduo με 1,5 δισ. δολάρια και η εταιρεία Τεχνητής Νοημοσύνης Horizon Robotics, με έδρα το Πεκίνο, η οποία άντλησε χρηματοδότηση 600 εκατ. δολαρίων στο πρώιμο στάδιο της ανάπτυξής της.
Τις υπόλοιπες θέσεις στην κορυφαία πεντάδα καταλαμβάνουν η Danke Apartment με έδρα το Πεκίνο που άντλησε 500 εκατ. δολάρια και η Weltmeister Motor με έδρα τη Σαγκάη που προσέλκυσε 446 εκατ. δολάρια, κυρίως από την Baidu. Εκτός από την Grab Taxi, στη Νοτιοανατολική Ασία έκλεισαν αρκετές ακόμη μεγάλες συμφωνίες, όπως η Lalamove στην Ταϊλάνδη, η Ola στην Ινδία και η Zilingo στη Σιγκαπούρη.
Το πρώτο τρίμηνο του 2019, η Ασία συνέχισε να προσελκύει το ενδιαφέρον των επενδυτών VC για κομβικούς τομείς όπως η τεχνητή νοημοσύνη, η αυτοματοποίηση και οι τεχνολογίες αναγνώρισης προσώπου, εν μέρει χάρη στην αυξημένη ζήτηση για πιο προηγμένη ανάλυση δεδομένων.
Νέο “κοπάδι” εταιρειών unicorns “γεννήθηκε”
Όπως προκύπτει, επίσης, από την έκδοση Venture Pulse της KPMG, το πρώτο τρίμηνο του 2019 αναδείχθηκε μια νέα “γενιά” 24 εταιρειών Unicorns σε μια σειρά καθετοποιημένων κλάδων παγκοσμίως, μεταξύ των οποίων 15 εταιρείες στις ΗΠΑ και 4 εταιρείες στην Κίνα.
Ωστόσο, η νέα γενιά εταιρειών Unicorns που προέκυψε το πρώτο τρίμηνο του 2019 ξεπέρασε τα σύνορα των ΗΠΑ και της Κίνας, αφού περιλαμβάνονται σε αυτή η αυστραλιανή Airwallex, οι ινδικές BigBasket και Delhivery, η γαλλική Doctolib και η γερμανική N26. Οι 4 από τις εταιρείες Unicorns που “γεννήθηκαν” το πρώτο τρίμηνο του 2019 είναι εταιρείες Fintech και, συγκεκριμένα, οι Airwallex, Marqeta, Chime και N26. Ο αυξανόμενος αριθμός των εν λόγω εταιρeιών στον τομέα του Fintech επιβεβαιώνει τη ραγδαία ωρίμανση του κλάδου χρηματοοικονομικών τεχνολογιών, τόσο στις ΗΠΑ όσο και παγκοσμίως.
Ενισχύονται οι προοπτικές δημόσιων εγγραφών
Σύμφωνα, πάντα, με την KPMG, τα χρηματιστήρια σε ΗΠΑ, Ευρώπη και Ασία κατέγραψαν σχετικά καλές επιδόσεις το πρώτο τρίμηνο του 2019, παρά τη μεταβλητότητα που παρατηρήθηκε στα τέλη του 2018 και τις εντεινόμενες ανησυχίες σχετικά με τις γεωπολιτικές εξελίξεις και το διεθνές εμπόριο.
“Από το 2014, ο αριθμός των ενεργών εταιρειών Unicorns στις ΗΠΑ έχει υπερδιπλασιαστεί υπερβαίνοντας τις 160 σήμερα, χάρη στα ιδιωτικά κεφάλαια που είναι άμεσα διαθέσιμα και επιτρέπουν στις εταιρείες να παραμείνουν μεγαλύτερο διάστημα εκτός χρηματιστηριακής αγοράς”, εξηγεί ο Brian Hughes, National Private Markets Group Leader της KPMG στις ΗΠΑ.
“Μετά από πολυετή αναμονή, είδαμε επιτέλους κάποιες εταιρείες Unicorns να επιλέγουν την οδό της αρχικής δημόσιας εγγραφής στα τέλη του 2018. Εκτιμούμε ότι η τάση αυτή θα συνεχιστεί για το μεγαλύτερο τμήμα του 2019 – χάρη στις πρόσφατες αρχικές δημόσιες εγγραφές υψηλής αξίας, όπως η Lyft, και στη συνεχιζόμενη ανοδική πορεία των αγορών αρχικών δημόσιων εγγραφών”, προσθέτει.
